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摩根大通发表研报指，由于港汇走强，且去年12月份访港游客人数没有显著改善，预计香港零售表现不佳的情况或会持续。该行亦认为，今年第二季度，日用品零售额或会较2024年同期录按年温和增长。

摩通提及，日用品零售改善理论上对领展有利，不过其股价的主要驱动因素仍是美国10年期国债收益率变动。因此美联储更为强硬的立场，可能会在短期对领展股价构成压力。该行相信，日用品零售的持续改善至少可缓解市场对领展租户销售业绩的担忧，并提供一些下行支撑。另外，对于九龙仓置业而言，作为零售奢侈品的替代投资标的，摩通预计其表现将持续不佳，直到非必需品零售销售出现显著反弹。在港元走强及宏观环境不确定的情况下，这需要时间实现。摩通将领展目标价定于43港元，给予“增持”评级；九龙仓置业目标价定于17港元，给予“减持”评级。

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